上市药企创新动能持续积累

　　万得资讯数据显示，截至10月28日记者发稿，A股市场已有147家医药（原料药、化学制剂及生物制品）上市公司披露2026年三季报，其中72家企业第三季度营收实现同比增长。

　　“今年以来，医药行业整体呈现分化复苏、结构性改善的核心特征，底部复苏趋势明确但尚未进入全面普涨阶段。”朴拙资本合伙人苗天一对《证券日报》记者表示，从第三季度业绩来看，行业创新动能持续积累，经营质量实现阶段性提升，结构性成长机会成为市场核心主线。

　　GLP-1产业链需求增长

　　在原料药板块，部分企业受益于GLP-1（胰高血糖素样肽-1）等多肽药物需求增长，营收大幅提升。从第三季度经营数据来看，以深圳翰宇药业股份有限公司（以下简称“翰宇药业”）为代表的GLP-1产业链企业业绩表现亮眼。

　　财报显示，翰宇药业2026年第三季度实现营业收入5.54亿元，同比增长314.48%；归母净利润为2亿元，同比增长369.76%。营收与利润增速均位居已披露三季报的医药企业前列。今年7月，该公司全资子公司翰宇药业（武汉）有限公司的利拉鲁肽（一种GLP-1受体激动剂）化学原料药已获批上市。

　　为GLP-1上游原料药生产提供合成载体和色谱填料的苏州纳微科技股份有限公司，经营业绩同样呈现较快增长。该公司第三季度实现营业收入3.20亿元，同比增长24.45%；归母净利润8467.21万元，同比增长90.44%。

　　苗天一表示，现阶段GLP-1产业链处于需求快速增长阶段，减重、降糖适应症市场需求持续扩容，带动上游多肽原料药、合同研发生产机构（CDMO）及中间体等环节的业务增长。

　　创新药企获益于海外BD

　　在化学制剂及生物制品板块，第三季度，部分创新药企通过来自海外市场的对外商务拓展交易（BD）实现研发成果价值转化，带动业绩增长。

　　以诺诚健华医药有限公司为例，该公司2026年第三季度实现营业收入9.62亿元，同比增长150.60%；归母净利润4.09亿元，实现同比扭亏为盈。该公司表示，收入增长主要得益于奥布替尼持续放量、坦昔妥单抗和佐来曲替尼新增销售贡献，以及海外BD完成后续里程碑交付。

　　苗天一认为，创新药BD模式正在重塑国内药企的盈利体系，改变过去创新药研发投入大、周期长、前期持续亏损、后期实现回报的单一盈利模式，成为部分创新药企实现研发成果价值转化、改善现金流的重要途径。

　　此外，在医药研发外包（CXO）板块，部分企业第三季度营收、利润及新签订单均呈现较快增长。

　　例如，上海益诺思生物技术股份有限公司第三季度实现营业收入3.21亿元，同比增长64.43%；归母净利润5484.10万元，同比增长13559.90%。截至9月末，该公司在手订单金额26.25亿元，较2025年末增长110.34%。

　　该公司相关负责人对《证券日报》记者表示，随着行业需求回暖，公司业务量和订单价格均有所增长，在手订单向收入与利润的转化不断加速，前三季度综合毛利率提升至34.07%。在创新药放量与仿制药转型并行之下，非临床安全性评价作为药品研发的刚需环节，其需求将具备长期化、确定性支撑。“展望未来，公司有望加速海内外业务同步发展，进一步彰显头部生物医药服务企业的长期发展韧性与核心价值。”